遇见定期开放债券基金

　　定期开放债券基金因其纯粹的投资标的、独特的运作模式和稳健的业绩表现，受到了很多投资者的青睐。那么，定期开放债基和传统开放式债基究竟有何不同？又为何会受到投资者的追捧？ 

　　什么是定期开放债基？

　　定期开放债基的核心还是债券型基金，传统开放式债券基金在正常情况下，每个工作日都可以进行申购和赎回。而定期开放债基是在开放式债基的基础上进行了创新和升级，即采用封闭管理和定期开放的运作模式。

　　这样的运作模式有什么优势呢？

　　这是一类兼顾收益与流动性的产品。还有一句口诀，请大家记住——封闭管理见收益、定期开放保流动。

　　采用封闭管理的好处主要有两点：

　　第一、避免频繁申赎对基金运作形成的冲击。由于定期开放的债基在封闭期内不接受投资者的申购和赎回申请，所以基金规模相对稳定，基金经理就可以采用更灵活的投资策略，比如配置部分流动性较低但票息收益高的债券品种。

　　第二、获得更高的杠杆。根据最新的《公开募集证券投资基金运作管理办法》，规定基金总资产不能超过基金净资产的140%。而像开放式债基这样善于加杠杆的产品，因此受到了限制。但采取封闭运作的定开债基则受到了“豁免”，并得到“基金总资产不得超过基金净资产的200%”的优待。正因为上述两大原因，使得定期开放债基往往可以获得优于普通开放式债基的收益。

　　再来看流动性。目前，市场上绝大多数定开债基的封闭期为一年，也有部分封闭期为半年、两年和三年的产品。严格来说，定开债基的产品流动性弱于开放式债基，但也基本能够满足绝大多数投资者的需求。所以，兼顾收益与流动性的特点，也是定开债基受宠的原因之一。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎

　　本资料仅用于客户服务，不属于任何产品的宣传推介材料。本资料中提供的意见与评述仅供参考，并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐，依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，本资料中所有关于基金业绩之信息，均为过往业绩，不代表未来业绩的预示或预测。基金投资有风险，敬请投资者在投资基金前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

2018年3月23日